伊家之言

這是由台北教育大學主辦，獲教育部補助的一個理財課程講座
以下文字摘錄自我聽課的筆記

＊開始投資之前
～增加收入並不能幫你致富，儲蓄才能
～區分投資與投機
～區分負債與投資
～投資計畫
　－你的投資目的為何？
　－有多少資金？
　－能承受多少風險？
　－現在幾歲？幾年後要用到這筆錢？

＊資產的概念
收入─────────→儲蓄───→支出
 ↑　　　　　　　　　　↓
└────────────投資
理財收入（被動）　　　
　　　　

＊投資守則一：投資與投機
～思考題：「如果看到黃金上漲而領出存款來買黃金，是投資還是投機？」
～一般定義：未來可帶來持續收益的才是投資；賺取價差（買賣房地產、黃金）則是投機（商人）

＊投資守則二：負債與投資
思考題：「房子到底是負債還是投資？」
～你買的是房子還是房貸？
～買了房子能不能讓錢流進你的口袋？

伊西爾說：
這個問題，我的看法是必須先經過計算，房租和房貸之間有利平衡點在哪？以及個案需求，並沒有一定的標準答案

＊投資守則三：及早投資
複利的力量很可怕

＊投資守則四：分散投資
～我們無法預測未來
～如果你有100萬，你可以平均放在五個投資標的上

總計1581萬->複利9.63%

＊投資守則四：通貨膨脹
~通貨膨脹是長期投資人的好朋友
　物價上漲，企業的獲利也會變多

　伊西爾說：是投資人的好朋友，但是不投資人的天敵

~什麼是通膨？
　如果你在銀行存了一千元，通膨是３％，表示一年之後，你的一千元只能買到９７０元的東西

＊風險與投資的選擇

投資組合A第一年成長22.5%，第二年跌19.5%
投資組合B第一年成長15%，第二年跌13%
投資組合C第一年成長7.5%，第二年跌6.5%

A、B、C你要選哪個?

假設以100元當本金投資

A：100*(1+22.5%)*(1-19.5%)=98.6125

　　報酬率：-1.3875%

B：100*(1+15%)*(1-13%)=100.05

　　報酬率：大約打平

C：100*(1+7.5%)*(1-6.5%)=100.5125

　　報酬率：0.5%

伊西爾說：
風險是風險，獲利是獲利，高風險不一定會高獲利，這兩個是獨立事件。
不過是說，誰會知道第二年會跌很慘

＊如何計算複利報酬率？

　使用EXCEL的 irr 函數，支出標記"-"，收入標記"+"

＊投資組合配置一

～諾貝爾經濟學獎得主－托賓：分離理論

～同時考慮高風險資產和低風險資產

～股債的六種比率

＊投資組合配置二

～選擇債券是因為奇低風險雨滴相關性可以降低投資組合的風險度

～１年期、２年期、５年期全球債券與政府債券

～債券的評等

（１）標準普爾公司（Ｓ＆Ｐ）

　　　AAA、AA、A、BBB。BB、B、CCC、CC、C、D

（２）穆迪投資服務公司（ＭＯＯＤＹ’Ｓ）

　　　Aaa、Aa、A、Baa。Ba、Caa、Ca、C

　　　　　　←投資用債券。風險較大(類似股票)→

＊投資組合配置三

～馬可維茲的分散理論：有效分散投資標的

～世界各地區股票的相關性低

～分成美國；美國以外的已開發國家、新興市場

＊投資組合配置四

～多因子模式：考慮公司規模跟公司型態來分散投資

～公司規模：大型股與小型股

～公司特性：價值股（領股利，ex：中鋼、中華電）與成長股（配股利少，盈利大多轉去投資本身）

＊債券殖利率高＝風險高

＊認識共同基金

～共同基金是由基金經理的專業金融從業者管理

＊投資策略

～股票底點買進，高點轉換

～以投資為主，把投資盈利用做本金的收入來源之一

～單筆投資與定期定額交互運用

＊投資策略簡化ＳＯＰ

～衡量風險
　請上www.brokersweb.org下載風險評量表

～決定投資比例

～選擇投資摽的（基金為主）

～選擇投資管道／工具

～資產再平衡（超重要！！）

＊何謂資產再平衡(Asset Rebalance)

～每年結算時將賺到的錢，按初始設定的比例重新分配進本金

～手動的高賣低買，可有效降低風險與提高報酬率

＊tw.morningstar.com

基金比較重點：

～同類型基金作比較

～過去報酬率

～過去風險

～費用率

＊理財目標試算

～使用EXCEL的PMT函數

Rate：報酬率

Nper：期數（達成時間）

PV：現值（目前可持續投資的金額）

FV：終值（目標金額）

Type：１為期初給付，０為期末給付

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講師：許欣儒

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